martes, 3 de diciembre de 2024
En este episodio histórico de nuestro podcast, conversamos con el Sr. Francisco Torres, Superintendente de Pensiones (SIPEN), y con el Sr. Irving Muñiz, Vicepresidente de Negocios y Servicios de AFP Siembra. Ambos comparten su visión y conocimientos sobre el ahorro complementario, una iniciativa establecida mediante la Resolución 476-23 de la SIPEN, que permite a los afiliados fortalecer sus ahorros previsionales de manera voluntaria.
Tasas de Interés.
Al cierre de octubre, Banco Central (BC) redujo su tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, disminuyendo de 6.50% a 6.25% anual. Para esta medida, se ponderó la evolución del entorno internacional, el desempeño de la economía nacional, la moderación gradual del ritmo de expansión del crédito privado y la inflación, la cual se ha reducido de manera importante y se encuentra dentro del rango meta de 4.00% +/- 1. Los modelos de pronósticos de BC continúan indicando que la inflación general y subyacente quedarían dentro del rango meta durante el 2024.
En adición, Banco Central no tuvo subastas de letras en el mes de octubre. En lo que va del año, han adjudicado más de RD$58,485.10MM en valor nominal mediante este instrumento.
Por su parte, para los Bancos Múltiples, el promedio ponderado de las tasas activas, en el mes de octubre cerró en 14.33%, mientras que el promedio ponderado de las tasas pasivas cerró en 11.46%:
Durante el mes de octubre, la liquidez en pesos del sistema aumentó en un 39.82%, con respecto al cierre de septiembre, terminando en RD$28,204.86MM.
Según datos del Banco Central, la economía dominicana registró un crecimiento de 4.74% en septiembre de 2024, partiendo del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE), disminuyendo con respecto a los 5.60% del mes de agosto. La economía acumula una expansión promedio interanual de 5.10% en el período enero-septiembre de 2024, colocándose como la economía de mayor crecimiento interanual en Latinoamérica.
Reservas Internacionales.
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) disminuyeron durante el mes de octubre, con un monto de US$13,542.06MM, por debajo de los US$14,468.80MM de septiembre.
Mercado Cambiario.
El tipo de cambio aumentó durante el mes de octubre 2024, pasando de 60.08 en septiembre a 60.22, tomando como referencia la tasa de venta promedio mensual de Banco Central.
Economía del País
Crecimiento Sector Financiero Local. El sector financiero de la República Dominicana lidera el crecimiento económico local, con un aumento interanual del 7.90% en su valor agregado entre enero y septiembre, según el Banco Central. Este crecimiento supera al sector turismo, que registró un 6.30% en el mismo período. La expansión se debe en gran parte al aumento del crédito al sector privado en moneda nacional, incrementando RD$309,554.30 millones en comparación con septiembre del año anterior. Hasta septiembre, la cartera de crédito acumulada de las entidades financieras alcanzó RD$2.22 billones, con una notable demanda en créditos al consumo, que creció un 12.70%. Las tarjetas de crédito y financiamientos para la vivienda también destacaron, aumentando en un 21.00% y un 10.50%, respectivamente. El Banco Central proyecta un crecimiento económico anual del 5.00% para el país, sustentado en fundamentos macroeconómicos sólidos y resiliencia en sectores productivos clave (Fuente: eldinero.com.do).
Costo de Vida en Santo Domingo. Santo Domingo ha mejorado su posición entre las ciudades con mejor calidad de vida en América Latina, destacándose en el ranking de Clasificación de Ciudades de Costo de Vida 2024 como una de las ciudades menos costosas para expatriados en el Caribe. La capital dominicana bajó siete posiciones, ubicándose en el puesto 167, en comparación con el año anterior. Esto se atribuye a su estabilidad económica frente al dólar y a una disminución relativa en el costo de vida, especialmente en comparación con aumentos en Europa Oriental y África. La ubicación estratégica de Santo Domingo y su costo accesible la convierten en un destino atractivo para las empresas que buscan asignar trabajadores en el Caribe. En contraste, ciudades como Montevideo y Ciudad de México han registrado incrementos en el costo de vida, haciendo que Santo Domingo sea aún más competitiva en la región (Fuente: eldinero.com.do).
Crecimiento del ahorro en República Dominicana. En las últimas dos décadas, el ahorro en la República Dominicana creció a una tasa anual promedio del 14.00%, alcanzando RD$2.26 billones en depósitos bancarios para septiembre de 2024. Esto ha elevado el coeficiente de ahorro sobre el PIB del 26.00% al 35.00%, aunque todavía está por debajo del promedio de América Latina (52.30%). La Asociación de Bancos Múltiples (ABA) destaca que una mayor "profundidad financiera" fomenta la inclusión financiera y el crecimiento económico, lo que contribuye a reducir la pobreza y dependencia de financiamiento externo. A pesar del avance, el gremio bancario resalta la necesidad de promover una cultura de ahorro que permita un desarrollo sustentable. En el año 2024, el crecimiento de los depósitos fue impulsado principalmente por un aumento en depósitos a plazo, con una distribución de cuentas de ahorro cercana a la paridad de género (51.00% hombres, 49.00% mujeres) (Fuente: hoy.com.do).
Economía Internacional
Índice de Precios al Consumo en Estados Unidos. El Índice de Precios al Consumo (IPC) en Estados Unidos subió al 2.60% interanual en octubre, ligeramente superior al 2.40% de septiembre, según la Oficina de Estadísticas Laborales. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo en el 3.30%, en línea con las previsiones. El IPC general aumentó un 0.20% mensual, mientras que el subyacente subió un 0.30%. El índice de vivienda lideró el incremento mensual, y los precios de los alimentos crecieron un 0.20%. Sin embargo, el costo de la energía se mantuvo estable, con descensos en la gasolina y el fueloil. Expertos destacan que estos datos pueden estabilizar las decisiones de la Reserva Federal sobre la tasa de interés, aunque persiste la incertidumbre de futuros recortes. La probabilidad de un recorte en diciembre disminuyó tras este informe, situándose en 58.00% (Fuente: bolsamanía.com).
Pobreza en Latinoamérica. La pobreza en Latinoamérica ha disminuido al nivel de 2014, alcanzando un 27.30% de la población en 2023, según la Cepal. Esto representa una caída de 1.50 puntos porcentuales respecto al año anterior y de cinco puntos desde 2020, el peor momento de la pandemia. Esta baja, impulsada especialmente por las transferencias no contributivas en Brasil, es la menor registrada en la región. Sin embargo, la pobreza extrema permanece alta en 10.60%, y la desigualdad persiste, con un índice de Gini de 0.45. La Cepal señala la necesidad de aumentar la inversión en protección social no contributiva al 1.50%-2.50% del PIB para reducir la pobreza y desigualdad. El lento crecimiento económico y la inflación desafían los avances, mientras el empleo dependiente y las transferencias públicas continúan siendo claves para la reducción de la pobreza. La organización advierte también sobre la falta de cobertura en protección social y desigualdad de género (Fuente: elpais.com).
Riesgos Fiscales en Estados Unidos. Moody's advirtió sobre riesgos crecientes para la estabilidad fiscal de Estados Unidos tras la elección de Donald Trump como presidente, especialmente debido a su probable respaldo en el Congreso. Las políticas fiscales de Trump, como los recortes de impuestos y los aranceles, buscan impulsar el crecimiento económico, pero también conllevan mayor inflación y un incremento de los déficits presupuestarios. Moody's destacó que, sin medidas para controlar estos déficits, la fortaleza fiscal del gobierno federal podría verse afectada, lo que impactaría negativamente su perfil crediticio soberano. Esta advertencia llega tras la reducción de la perspectiva de la calificación crediticia de Estados Unidos a "negativa" en 2022. Además, Moody's señaló que los cambios radicales esperados en política fiscal, comercial y de inmigración podrían afectar a sectores como la manufactura y el comercio minorista. Los analistas anticipaban aumentos de deuda pública con ambos candidatos, pero los planes de Trump proyectan un crecimiento de deuda mayor que los de su contendiente (Fuente: eleconomista.com).
En lo que va del año 2024, el patrimonio de los afiliados registró un crecimiento de RD$27,638.04MM, al pasar de RD$205,213.15MM al cierre del 2023 a RD$232,851.19MM al cierre de octubre del 2024.
Actualmente mantenemos el 75.12% de nuestro portafolio invertido en el Sector Público, con un 38.76% en Bonos del Estado Dominicano y 36.36% en Títulos del Banco Central.
A nivel del Sector Privado, el emisor con mayor presencia continúa siendo Altio Energía.
Al cierre de octubre 2024, el 29.08% del portafolio se encontraba colocado en moneda fuerte, representando un aumento con respecto al 28.46% invertido en septiembre 2024 y un aumento importante al compararlo con el 25.91% al cierre de diciembre 2023.
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